光线传媒融资模式分析【优秀范文】

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光线传媒融资模式分析4篇

光线传媒融资模式分析篇1

光线传媒战略分析

随着人们生活水平的提高以及对文化需求的不断增长，我国传媒娱乐业呈现出蓬勃发展态势。国内传媒娱乐业的竞争也愈演愈烈，包括北京光线传媒股份有限公司、华谊兄弟传媒集团、浙江华策影视股份有限公司等众多民营传媒企业发展迅速。我们小组首先通过分析北京光线传媒股份有限公司的发展历程，了解其公司的愿景和使命以及其公司的主营业务等，运用PEST分析法分别分析光线传媒目前所处的政治环境、经济环境、社会环境和技术环境，运用SWOT分析法分析光线传媒在当前竞争环境下的优势、劣势、机会和威胁，运用波特五力模型分析其行业内的竞争、行业进入壁垒、替代品的威胁以及买方和卖方的议价能力，对其公司整体战略进行分析。最后得出：北京光线传媒股份有限公司的发展战略为相关多元化战略和低成本战略。

关键词：光线传媒 战略管理 相关多元化 低成本

1998年，毕业于上海复旦大学新闻系的王长田创立光线传媒，公司在北京注册成立，当时名为“北京光线电视策划研究中心”，是中国最早的民营专业电视策划与制作机构之一。1999年 3月1日， 光线的《中国娱乐报道》节目启动。2000年01月01日节目实现每日播出，推出了20分钟的《中国娱乐报道》和10分钟的《世界娱乐报道》。被誉为“娱乐界的《新闻联播》”。同年3月30日《中国娱乐报道》获得由《人民日报》等多家新闻机构联合评选出的“99跨世纪经典策划个案”称号，并作为唯一的文化类产品在十大经典策划中排名第二。随后，光线开播了《音乐风云榜》、《影视风云榜》和《最佳现场》等日播娱乐资讯节目，通过持续的改进和创新，始终领导电视潮流，成为同类节目的榜样。

2000年02月21日 申请注册光线电视e商标。光线引人注目的E标已经成为电视界着名标志之一，被观众和广告商视为收视率的保证。同年04月24日光线广告有限公司注册成立。2001年，首届“音乐风云榜”在深圳举办。随着其影响的扩大，大型活动和颁奖礼业务逐渐成为光线传媒非常重要的业务板块和品牌资产，也成为娱乐界重要的行业指标。2005年，光线注资以电视包装为主的英事达公司。光线新锐电视理念和电视包装独特价值观与英事达品牌全面融合并升华，专业电视策划团队深入介入包装，颠覆了传统电视包装陈旧思维定式。2007年11月19日，光线传媒与华友世纪（音乐）正式宣布合并，新公司定名为“光线华友”，准备上市。但在2008年3月6日，双方由于商业战略的分歧，导致合并失败。

2011年8月3日登陆深交所创业版，高调上市。为寻找新的利润增长点，于2004年成立北京光线影业有限公司。2006年，光线传媒开始进军影视剧的制作与发行，发行第一部影片《伤城》。2009年，建立光线地面电影发行网，迄今已覆盖超过100城市，并将逐步覆盖150个电影票房重镇，掌握90%观影人群动向。2012年，成功推出新型喜剧《泰囧》，最终实现亿票房，创造中国电影多项纪录，2013年起推出《致我们终将逝去的青春》、《中国合伙人》、《同桌的你》、《爸爸去哪儿大电影》等影片，开创青春电影与记录电影的新格局。2012年8月，光线传媒出资8100万元投资欢瑞世纪；
2013年光线传媒10月25日以自有资金亿元受让新丽传媒股东王子文持有的%股权。正式开始在电视剧制作与发行上进行布局。新媒体业务方面，光线传媒早在2000年就创建了当时国内最大的网上明星俱乐部“E视网”。光线传媒是新浪博客首批内容提供商，《娱乐现场》播客2013年则已突破3500万的点击大关，成为中国娱乐节目“第一播客”。2008年3月，光线传媒获得广电总局颁发的网络视听许可证，是首批获得此牌照的三家民营企业之一。光线传媒正在将库存的6万小时娱乐视频素材全部数字化，将E视网打造成为中国最大的娱乐视频博物馆，成为互联网视频和明星社区的领军网站。

2014年，公司拟以自有亿元收购妙趣横生网络科技公司%的股权；
光线传媒使用自有资金20,840万元以购买股权及增资的方式取得广州蓝弧文化传播有限公司%的股权；
以自有资金及募集资金收购杭州热锋网络科技有限公司51%股权，基本完成游戏领域的布局。光线希望通过股权形式和游戏研发商进行更深度的绑定和战略联盟。光线拟将收购 “一个公司群”，收购对象涵盖游戏公司、动画公司、互联网视频公司、移动互联网社区类公司、网络文学类公司、视频技术类公司、设计类公司、主题公园等多个领域，向“影视+游戏+娱乐”这一方向发展。

光线传媒所打出的口号是“为中国，造娱乐”，光线传媒的定位是中国最大的多媒体视频内容提供商和运营商。光线传媒在发展过程中秉持着“新锐创造财富”的总体理念，具体包含以下几点：

1)传媒娱乐一体化——身处传媒与娱乐的最佳交点，体现传媒与娱乐的完美结合 ；

2)传媒娱乐工业化——工业化流水线方式生产娱乐内容，竞争对手无法超越；

3)传媒娱乐品牌化——“e”是中国最有价值的娱乐和传媒品牌；

4)数一数二——所做项目在市场上排行第一第二，才被保留；

5)资源共享——把内容和系统资源的协同效应发挥到极至；

6)名利双收——让企业和员工因影响力而拥有财富。

光线传媒的主要业务包括电视节目制作和发行业务、电影业务、电视剧业务、大型活动业务、艺人经纪业务、新媒体业务和游戏业务。

光线传媒旗下的品牌电视节目包括：娱乐资讯节目《中国娱乐报道》、综合音乐品牌节目《音乐风云榜》、互动求真类节目《是真的吗》、真人秀节目《超级减肥王》，音乐类节目《梦想合唱团》《梦想星搭档》，日播时尚节目《完美造型团》，生活类节目《生活魔法师》，综艺节目《加油少年派》等。除此之外，在电视自媒体领域节目包括：《刘同坦白讲》，《娱乐有远见》。光线传媒强大的宣传平台、超强的活动组织能力和销售发行能力为光线影业的迅速崛起提供了独一无二的资源优势。2013年，光线影业已跻身国内民营电影公司前三甲。2014年，光线影业以《爸爸去哪儿大电影》《同桌的你》开局，票房近12亿。光线传媒每年推出上百场大型娱乐活动，包括各种颁奖典礼和娱乐秀。光线传媒一直致力于打造国内最具权威与公信力的专业颁奖典礼，其中“音乐风云榜颁奖盛典”连续14届成功举办，被媒体誉为“中国的格莱美”；
2008年起，光线传媒“国剧盛典”正式启动，已成为电视剧行业的旗帜性活动。光线传媒旗下大型娱乐活动品牌“嘉华丽音”，是中国第一演艺活动品牌，以承办各种大规模、高水准、高难度及国际化的活动着称。“嘉华丽音”同时承办国内“华表奖”、“金鸡奖”、“百花奖”等多个电影专业奖项颁奖活动，还是国内最专业的电影首映式承办机构，承办了包括《卧虎藏龙》、《十面埋伏》、《集结号》、《功夫之王》、《赤壁》等大片在内的多场首映礼；
此外，“嘉华丽音”还承办大量高难度娱乐活动，包括大型音乐剧《电影之歌》、央视品牌节目《同一首歌》等海内外演出和各种大型商业演唱会，以及各地政府的节庆活动等等。艺人经纪是光线传媒正在着力打造的新业务。旗下拥有近20名签约主持人的光线传媒当之无愧是中国最大的主持人经纪公司。光线传媒曾一手培养过李霞、索妮、何炅、谢娜、沈星等一大批深受中国年轻人喜爱的娱乐主持人，被称为“中国着名娱乐主持人的摇篮”，而通过“猫人魅力主持秀”脱颖而出的柳岩、谢楠,左大健如今已经成为光线传媒当家花旦，并逐渐成为娱乐主持界新一代掌门人。光线传媒目前已是对中国娱乐界影响最大的民营公司。2013年，光线传媒已开始全面进军影视演员和歌手经纪业务，目标是成为中国最有影响力的综合艺人经纪公司之一。新媒体业务方面，光线传媒早在2000年就创建了当时国内最大的网上明星俱乐部“E视网”。光线传媒是新浪博客首批内容提供商，《娱乐现场》博客更是在短期内点击率突破千万而一举夺得机构博客排行榜首位。而《娱乐现场》播客2013年则已突破3500万的点击大关，成为中国娱乐节目“第一播客”。游戏业务方面，2013年，光线传媒成立游戏部，第一部自有IP原创游戏作品《分手大师双人跑酷》已于2014年6月上线。

电视在我国长期以来一直是党和政府的喉舌，作为官方的宣传机构是电视的唯一属性，“事业建制”其实就是这种观念的制度化体现。进入90年代后半期，这种单一属性的传统观念得到逐步修正和补充，电视传媒既是党和政府的重要喉舌，又是前途远大的朝阳产业，这已成为电视主管机关、电视媒体自身和理论学术界越来越普遍的一种共识。

以往电视节目的制作主要由各电视台自己制作，自己播出，随着电视媒体逐步走向市场，原有的制播一体化小农经济式的自产自销的运作方式已经不能适应事业发展的需要。目前各电视台正在逐步推行制播分离，即除了新闻等特殊节目外，电视台不再负责一般节目的制作，而是把工作的重点放在节目的购买，编排和播出上，因此象光线传媒这样的媒介内容供应商就有了发展的空间。

长期以来许多民营资本都十分看好媒体产业，但我国传媒业一直受到有关部门的严格规范，社会资本进入这个行业的政策壁垒较高。随着广电系统逐步推行制播分离，电视节目制作已允许业外资本进入。国家广电总局发布《关于促进广播影视产业发展的意见》明确指出，加大广播影视市场的开放力度，逐步放宽市场准入，吸引、鼓励国内外各类资本广泛参与广播影视产业发展，不断提高传媒产业的社会化程度。政策的逐步放宽，为致力于传媒业发展的民营资本创造了良好的契机。

伴随着国标的建立和推广，我国地面数字电视相关产业也逐步完善，为地面数字电视的普及奠定基础。而随着2012年我国《地面数字电视广播覆盖网发展规划》的出台，地面数字电视的推广和应用被提到战略高度，这也标志着我国地面数字电视将进入加速普及阶段，这为娱乐公司的未来发展开辟了新的道路。

近年来，煤、矿、房地产商等资本大鳄纷纷爆出涉足影视行业，影视行业资金充裕而资源稀缺，不断推高的版权、制作、发行等成本，却无法阻止资本投入的热情。

2010年中国国内电影票房收入首次突破百亿大关，成为市场热点。电影院的建设也随之进入一个持续增长的时期。资料显示，电影院的建设在“十一五”期间增长超过了60%，2010年末全国电影院数目达到2000家，预计2012年末这一数字将达3370家。值得注意的是，不少房地产商不炒房产炒影院，其中最具代表的是即将冲刺IPO的万达影院。第一创业最新的研究报告指出，银幕增长推动电影公映数量和票房增长，2011年电影院数量比上年增长35%，银幕数量达9000块，比上年同期增长43%。这为2012年全行业整体票房的增长奠定了基础，也预示着2012年电影院之间的竞争将会加剧。

电影投资主体持续增多，推动影视投资升温。2010年底电影投资主体比“十一五”末期增加了近一倍。但投资过热也带来产业风险，未来行业整合将加剧。

跨行业结合成为当下投资趋势，颇具盛名的时代华纳影城和迪士尼乐园的成功结合，成为业界效仿的案例，我国从2011年也开始投入建设一批类似的电影文化产业园。

近几年来我国城乡居民生活质量稳步提高，恩格尔系数逐年下降，人们精神需求日益丰富和多元化，对电视节目的需要不再单纯体现在量上，更多体现在对传播内容、品位和传播方式的要求上。当观众越来越注重消费品质，以丰富多彩的娱乐休闲来充实生活时，就需要电视节目能从娱乐和消费生活中挖掘新鲜的内容，以新鲜的形式介绍娱乐休闲资讯，传达消费理念。近几年，人们收入日益增多，消费偏好也日益多元化，因此对传媒娱乐的要求也越来越高。在居民消费结构中，用于文化教育消费的部分越来越大，增长速度越来越快。相当一部分居民群体的消费中心开始向教育、科技、旅游及精神产品消费等领域转移，在文化娱乐、广播影视、图书出版、体育康复、旅游休闲等精神生活方面提出了更多更高的要求。2005年中国文化教育、文化娱乐、服务消费等文化消费总量在83亿元以上，未来几年城乡居民的文化消费将继续呈上升态势。

其次，随着消费水平的提高，国民对文化产品的消费也越来越多。以前并不被看好的第三产业日益显示出他的惊人的发展能力。目前我国第三产业占国民经济的比重已经超过40%，而支撑这一巨大产业的是我国日益扩大的文化消费市场。目前我国文化消费的现状和去世时，我国城乡居民用于文化消费的比重与世界发达国家相比仍然偏低，但是随着我国经济的发展，居民消费水平的不断提高，社会需求结构和消费结构已经发生了深刻变化。

在居民文化消费中，就传媒消费来说，居民对电视的接受程度最高，互联网接触率呈上升趋势；
休闲娱乐活动以简便易行、花费低廉的项目为主。这对于传媒领域来说是一个巨大的机遇。

高新技术发展对于电视产业的影响是多方面的。

首先，互联网的出现和发展，给电视产业的发展带来了新的挑战和机遇。对于网络媒体的特性，人们已基本达成共识，大致有以下几点：时效性强，多媒体，交互性，容量大，可检索、可保存。据有关统计数字表明，不少的网站已分流了不少原电视观众中的高端人群。如前所述，网络的交互性、开放性、广泛性和多适用性使人们拥有了比以往任何时候更多的参与感、自由感和更多的主动选择权，在这种竞争强势导入媒介环境之后，电视虽不至于“门前冷落”，但也确实无法回避日益强大的因特网的上升势头和传播作用。于是，利用因特网的技术优势“借船出海”也好，自办电视媒体网站“中流击水”也罢，电视在网络时代的生存方式、应变方式、创新方式已然今非昔比。

其次，数字电视技术的发展为电视制作业带来了更大的空间。近年来，国家广点总局加大了发展数字电视的力度。数字电视技术的发展能给高端用户提供更多个性化的付费频道。付费电视的开办，对电视节目的需求将会越来越旺盛，便于电视制作业形成节目的规模生产，扩大节目经营。

最后，卫星传输，通讯技术等的发展，使电视节目的传输能更为方便和快捷。

节目供应联网化

独特的节目运营商业模式与传统的节目制作公司不同，公司以电视节目为纽带，率先在国内建立了307个地面频道(包括地市级城市电视台和部分省级地面电视台)为核心的节目联供网，使其成为电视节目和广告运营的主要渠道。公司较早在国内建立了节目联供网，实现了节目制作与运营相结合，从单纯的节目制作公司转型为以节目制作为纽带、以覆盖全国307个电视频道每日首播1200余频次的节目联供网为节目运营平台的传媒内容运营商。该节目联供网包括时段联供网、频道联供网、付费数字电视和新媒体联供网。首先，该网络用节目将分散的地面频道联合起来，实现节目的网络化和规模化运营，挖掘地面频道的广告价值，克服了地面频道的区域分割性和孤立的弱点，充分发挥了单个城市电视台的本地化优势和城市频道联盟的区域化优势，使得节目广告的覆盖面大幅提升，从而充分挖掘地面频道的广告价值。节目的广告价值取决于节目的覆盖面、收视率以及广告营销能力。2010年，四档主要日播栏目的首播频次由2008年的441次增长到683次，随着节目播出频道数量的增加，节目联供网的覆盖范围快速扩大，所有栏目的首播频次已达到1200余频次，节目的广告价值不断提升。其次，该联供网满足了地面电视台对节目的需求，能够实现合作双方的共赢，与地面频道建立了稳定的合作关系。基于目前节目制作机构与播出机构的合作特点，节目换广告时间、再向广告客户进行广告营销是公司电视节目的主要盈利模式。该盈利模式解决了广大地面频道节目制作投入不足、节目来源匮乏的问题，通过高质量的节目提升频道和节目的广告价值，与频道分享广告时段资源，创造了内容制作机构与播出机构共赢的商业模式，使公司的节目成为众多地面电视台稳定的节目来源。最后，边际利润率和毛利率逐步提升。由于各个地面频道覆盖范围的不同，随着发行频道数量的增加，公司的电视节目可以向全国多个地面频道销售。同时，在公司工业化节目制作和运营体系下，新增节目的制作边际成本递减且处于较低水平，在前期节目制作投入成本变化不大的情况下，随着节目直接销售收入大幅增加，公司节目运营的边际利润率和毛利率上升，节目运营具备规模经济效益。公司电视栏目的毛利率由2008年的%上升到2010年的%。

节目制作规模化

节目制作的规模化优势公司作为国内最大的民营娱乐节目制作和发行商之一，现拥有10 档日播栏目和1 档周播栏目，共计 小时。公司在娱乐类节目领域积累了丰富的经验，凭借资源共享的运营模式、优秀的节目策划和制作团队，公司节目制作的边际成本低、具有显着的规模经济效益。公司作为娱乐节目制作中的领军企业，对各种娱乐资源具有天然的吸引力。由于公司的日播节目主要集中在娱乐领域，由此吸引了众多娱乐明星和娱乐机构，公司成为重要的娱乐信息传播平台之一，使得公司可以以较低的信息采集成本获得丰富的娱乐资源。同时，公司的节目制作质量一直保持稳定，自1999 年开播《中国娱乐报道》(已更名为《娱乐现场》)以来，拥有了十余年的电视节目制作经验，工业化的制作流程为节目的制作质量提供了良好的保证。各类型节目的协同效应优势公司的电视节目包括电视栏目、电视剧和演艺活动，各类电视节目以品牌建设为核心，在统一平台下运作，形成了显着的协同效应。公司的电视节目主要集中在娱乐领域，节目的品牌影响力强、收视率高，能够提升艺人的知名度，使得公司成为国内对娱乐明星和娱乐机构影响力较大的民营电视机构，这使得公司可以用较低的成本获得电视栏目制作、电视剧制作以及演艺活动所需的各种人力资源和作品资源。电视节目广泛的发行渠道也为电视剧的发行和演艺活动的营销提供了渠道优势。和电视栏目的销售对象一样，电视剧的销售也主要针对电视台。公司利用十余年来在电视栏目发行中与各级电视台建立的良好合作关系，适度参与电视剧的制作和发行，开拓大型演艺活动市场，并将其发展成为具有较高收视率和影响力的特殊电视节目，不断丰富电视节目的类型。另一方面，演艺活动一般与公司的现有电视栏目相结合，实现品牌化运营。由于演艺活动具有影响力大、收视率高等特点，也极大地提升了公司电视栏目的影响力和广告价值。

运营体系工业化

工业化运营体系具有的低成本和规模扩张优势公司通过多年的丰富实践，将国外传媒产业成熟先进的管理理念与中国电视娱乐产业运作特点及产业现状相结合，实现了电视节目的工业化生产和经营，并在电视节目的策划、制作、包装、发行、广告以及增值服务各个环节上通过专业化分工、流程优化实现了标准化运作，较早建立了国内领先的“娱乐节目工业化运营体系”。该工业化体系包括制作流程的工业化和运营流程的工业化。在制作环节，设立综合运营服务部门，负责所有节目的采访、录制、编辑、包装、合成、审查、传输；
并制订各个流程的质量控制标准，由专业化人员进行分工协作，提高录制团队的工作标准化水平；
同时，通过信息资源、生产设施等资源共享的方式，实现规模化生产边际成本递减的效益。在运营流程方面，主要分为策划、制作、发行、广告和增值服务等环节，各个环节实现了专业分工协作和业务流程的优化，保证节目生产和经营的流畅和稳定。该工业化运营体系使得节目的规模化生产成为可能，大幅降低了单个节目的制作成本，使得公司的同类型节目较其他机构具有明显的成本优势。该工业化体系还表现在娱乐资源共享。具体表现在一组采编人员可以为多个节目服务、娱乐明星可以接受公司不同节目的采访、各种演艺活动为电视栏目提供内容来源、节目制作的硬件设施实现共享等，提高了资源的使用效率，在实现娱乐节目多样化的同时降低制作成本。同时，在创作新节目时，能够仅以较低的新增人力成本实现节目创作，即以较低的边际成本提高节目制作量。十余年来，公司一直专注于泛娱乐类节目，积累了丰富的创作经验，新节目的创作能力更强，节目规模的扩张能力具有良好的弹性和成本优势。另外，通过贯穿始终并行之有效的财务管理、组织管理、创作管理(服务管理)、营销管理和人才管理等管理措施来确保各业务流程的标准化运作，进而保证整个业务运作体系的规范化和高效率。

营销模式整合化

强大的广告营销能力和独具特色的整合营销模式电视节目主要通过节目换取广告时段、再向广告客户进行广告营销实现收入。经过十余年的发展，公司积累了丰富的广告营销经验，具有专业的策划、包装和整合营销的能力，能够充分挖掘节目的广告价值。2008-2010年，公司的贴片广告、植入广告和冠名广告总收入年均复合增长%。公司作为行业内为数不多的集节目制作、发行、广告营销及活动策划为一体的节目运营商，根据客户的需求为其量身定制一整套整合营销方案。包括节目的贴片广告、植入式广告、活动冠名权等广告形式，通过电视台、演艺活动、户外移动多媒体等多种渠道进行整合营销。公司成立了整合营销中心、活动营销中心、媒介营销中心三个专业化分工的营销团队，分别针对大企业客户、演艺活动营销和节目广告营销三种类型，根据客户的不同需求由各中心进行分工协作，超越了一般情况下以单个节目为主的广告营销，提升了整合营销能力。

业务体系品牌化

品牌优势经过十余年的发展，形成了以光线传媒为核心、以四档日播品牌化栏目和颁奖礼等演艺活动为主体、以易视网为补充的品牌体系，公司的标志e 标成为传媒娱乐界知名的品牌标志，建立了业内颇具影响力的娱乐信息传播平台，成为合作伙伴和观众可信赖的娱乐品牌。公司将每一个栏目都作为一个品牌来打造。《娱乐现场》开播十年以来，已经成为在国内较具影响力的娱乐资讯类日播节目，具有开办时间长、播出台覆盖面广的特点。《音乐风云榜》也是一档在国内颇具影响力的音乐节目，《最佳现场》是国内唯一的每日播出的娱乐明星访谈类节目。同时，公司已经由单纯的节目制作转向节目品牌运营。品牌运营涵盖电视栏目、颁奖典礼和对应的演艺活动。以日播节目《音乐风云榜》为例，自2000 年开播以来，公司已连续9 年举办被誉为“中国的格莱美”的“音乐风云榜颁奖盛典”以及两届音乐风云榜新人盛典。另外，公司以音乐风云榜为依托，为大型客户量身定制以“成就音乐梦想选拔赛”和音乐风云榜超级巨星演唱会为代表的各类娱乐营销活动，多种不同类型的娱乐活动提升了品牌知名度，也使得公司能够为客户提供更加丰富的整合营销手段。公司同时在娱乐营销和主持人等领域拥有较强的品牌影响力。

电影发行精细化

电影发行业务精细化运作实现了影片发行的本地化营销和精细化运作。电影发行网络以总部、大区、城市为“条”，以宣传、发行、营销为“块”，“条块”紧密结合，包括6个大区、5个小区、覆盖50个城市。上述城市的票房收入占全国电影票房总额的85%以上。电影发行营销人员在50个主要城市进行驻地式营销，能够根据各地情况，制定更具本地特色的营销方案。特别是在影片场次的安排、影厅的选择等方面，除了与院线公司沟通之外，还与负责具体决策的各影院进行充分沟通，实现地方票房最大化。电影发行业务模式的投资风险较低，盈利稳定。公司的电影业务以发行为主，发行一般是先扣除代垫的宣发费用和一定比例的发行佣金之后，与制片方按照协议约定的不同比例对票房分账收入进行分成(也有少量不参与分成)，影片发行的盈利模式稳定，投资风险较低。同时，通过积极参与投资、制作环节，不仅能保证取得影片的发行权，而且在收取代理发行费的同时，还能获得包括票房分成、非影院渠道的版权销售、影片广告等在内的投资收益。代理发行和投资发行两种模式相结合，使得公司的影片发行数量和票房快速上升，跻身国内电影公司的前列。

国有媒体垄断，民营企业受限

国有电视台的垄断体系，使得民营媒体企业在发展过程中受到很大限制。这一点就是国有电视台和民营媒体企业最主要的区别和待遇，国有电视台有着自己的电视频道和大量的媒体资源，他们垄断着所有节目的制作和播出权以及电视剧、电视广告的播放时间和安排权，这种体制使得民营电视节目制作单位相对应的就少了话语权和竞争的优势。当然这是由国家的体制所决定的，短时间内无法做出较大的调整和改变。作为电视节目提供商的民营电视制作单位要想发展就要找到适合自己的独特的发展模式和道路。

缺少卫视支撑，民间宣传受限

缺少像其他媒体一样有自己的卫视做支撑，这使得光线在民间基础观众上的宣传度和知名度受到了障碍和制约。光线作为卫视栏目内容提供商，一方面做出精良的节目后使卫视有了明显的提高和宣传，但是不免淹没了自己这有功之臣。另一方面不可否认中国基础观众只认识卫视的图标和名称，却很少关注幕后的节目制作单位。当然基础观众不是业内人士没必要对他们有过高的要求。但毕竟宣传上不能以合理的方式深入基础群众，对节目制作公司的品牌知名度的确立还是有所妨碍的。相比之下，同样作为民营传媒的华谊兄弟重点则放在了明星的宣传和包装炒作上。这就是华谊兄弟的聪明之处，他了解广大基础群众对明星的追捧和对明星绯闻的热衷，这样就使得华谊兄弟在民间有广泛的知名度。但是光线这几年也从幕后走到了台前，多个热门电影、电视剧的投资使得光线传媒业受到了更多的关注。

节目模式不足，形式单一趋同

　　在目前的大陆娱乐节目中，许多电视台都大力推行“拿来主义”，不加任何改造就对现有的某成功娱乐品牌节目进行“照葫芦画瓢”，刚一开始亮相荧屏时或许还存在一点新鲜感，可是一段时间过后，很快就会因为节目内容乏味、模式单一而导致受众大量流失。综观国内外的娱乐节目，当一种新的形式出现之后，大概5年为一个时间单位即可完成导入、成长、成熟、衰落的生命周期。一些节目之所以长久保存下来，是因为在不同的时期注入了新的元素，刺激了节目的“二次成长”、“多次成长”，从而得以长时间延续。因此，目前我国的娱乐节目也要不停地挖掘新的元素，不停地刺激娱乐节目的生长。改变单一的节目模式，不断进行创新是时下大陆娱乐节目的当务之急。开放式多合作体制使得企业得到长足的发展，但是分兵作战依然会导致内部运作的阻滞和不适，要在适度开拓领域的基础上不断做到自我调整从而避免过度膨胀井喷后带来的不利影响。随着世界经济体系的高度集中，百年跨国企业也有可能因为遭受经济危机而受到巨大冲击。中国民营电视企业更会在以后的发展中受到各种因素的挑战和影响，但是每一个成功的企业无不是在不断的迎接新的挑战中茁壮成长起来的。这就要求公司多元化跨领域发展，而光线近几年来的多领域发展不失为明智之举。相信只要方针路线正确，凭借着光线努力拼搏的势头依旧可以在未来的日子里得到更全面的发展，就像美国时代华纳那样最终成为中国民营电视企业的标杆和榜样。

民营传媒业政策放宽

国家促文娱产业发展，对相关民营企业的发展政策逐渐放宽。光线传媒作为一家民营娱乐传媒公司，中国传媒管理政策的调整和放松以及传媒市场的发展和成熟为其发展提供着新的空间和机会。国家对民营企业进入传媒一种鼓励的政策。十二五规划中，明确提出要将传媒文化产业发展为国民经济支柱产业，这表示五年之内文化产业在GDP中占的比例要从%提高到5%，相对于GDP的复合增长速度接近15%，考虑GDP在十二五期间中的内生增长，文化产业的复合增长速度至少达到22%——25%。

国内精神文化需求快速增长

国民经济不断发展，人均GDP不断增长，文化精神需求增加并呈现多样化趋势。

传媒行业处于快速成长期，具有相对成长优势，未来发展前景良好。根据艺恩咨询数据显示，2012 年预计中国动漫市场规模达到321 亿元，同比增长%，增长速度仍在提升。结构上播映市场和衍生品市场规模分别为101 亿元和220 亿元，其中播映市场规模的增速高达%。国产电影延续逆袭胜势，市场格局快节奏改变。近10年国内电影业保持年均40%增速，2012年国产片票房占比48%，近9年来首次低于进口片份额。2013年全国总票房达到亿元，同比增长%，国产片的市场份额超过50%。2012年，全年发行全国获得发行许可证的电视剧506部17712集，十年增长一倍。同时，我国计划推出的数字电视付费频道将扩大到80个，并在2015年关闭模拟电视，届时数字电视的节目容量将增加到500套左右。在游戏行业，2014年1-6月，中国游戏（包括网络游戏市场、移动游戏市场、单机游戏市场）用户数量4亿人，同比增长%。

2014年1~6月，中国游戏市场（包括网络游戏市场、移动游戏市场、单机游戏市场等）实际销售收入达到亿元，同比增长%

国内数字电视缺口巨大

中国电视节目的缺口大，重播率高，供需极不平衡。然而到目前为止，数字电视不但内容少，而且同质化非常严重，满足不了个性化的服务要求。巨大的节目缺口，无疑为光线传媒这样的有着一体化生产线的电视节目制作公司提供了发展机会和空间。这个领域节目的制作和发行将会成为光线传媒进一步发展的重要推动力量。以电视剧为例，2012年，全年发行全国获得发行许可证的电视剧506部17712集，十年增长一倍。但是每年各大电视台播出的新剧目一直稳定在不到400集的规模。相当多的电视剧拍完之后是没有实现播放的。虽然产量很高，电视剧的质量不高，2012年收视率超过1%的电视剧仅仅不到27部。

图表4：中国电视剧发行量和播出量差距很大有接近1/3的剧目不能播放

国有传媒占据垄断地位

政府和主管部门对于传媒行业的大部分改革都处于试运行阶段，对于未来传媒行业的发展方式仍有许多不确定因素。而光线传媒作为一家民营企业，本身也有着很多的政策限制。随着政府改革的不断深入，光线传媒必须有着优于竞争对手的触觉，资源和实力来应对政府政策的变化，并迅速做出判断。否则，政府政策的变化，将会给其带来具大的风险。

外资传媒抢占国内市场

改革开放的不断发展，全球化脚步不断加快，外资传媒力量凭借雄厚的资本和先进的管理经验进入国内市场并迅速崛起。在中国有限的市场上抢夺资源。尤其是越来越多的外国大片进入中国市场，向好莱坞影片，美剧，韩剧等进入中国市场后，迅速吸引了一大批的受众。光线传媒既要面对国内的竞争对手的威胁，又要提防外国资本的进入，竞争压力很大。而近期各大卫视，传媒公司从国外引进综艺节目，迅速成为收视热点。光线传媒虽然也巨额引进，但没有雄厚的资本和先进的经验很难博得收视热潮，难以与直接抗衡，直接抢占市场。以电视剧为例：中国电视剧的外购比例极高，并没有形成美国类似的传媒集团内部制作为主导的电视剧生产体系。电视剧播出虽然占据高达30%的收视时间，但是实际上电视台制作全部节目时间里，电视剧只占据3%-5%。

受众碎片化和两极化

随着娱乐节目的不断增多，人们的选择也越来越多，碎化现象也越来越明显，这主要是由于受众差异化越来越大和技术先进性，另外政府的政策也对其有影响。另一个就是受众现象的两极化，对于某个传媒，受众会出现忠诚者和不接触两个极端的倾向。不仅对光线传媒，就是整个传媒行业，都是一个威胁。

产业内现有企业竞争通常是五种竞争力量中最强大的。只有比竞争对手的战略更有效的战略才是成功的。目前在中国现有的广告公司，传媒十大品牌排行榜中，光线传媒是具有一席之地的，其中我们所熟知的华谊兄弟、华策影视、华录百纳等等均是其主要竞争对手。

光线传媒经过十几年的发展，已经成为中国最大的民营传媒娱乐集团。其中，光线发展最好的业务应该属于其电影业务和电视节目制作和发行业务等、其中电影业务的竞争对手主要是华谊兄弟以及华策影视。这两家企业主要发展电影业务，旗下有许多当红明星。尤其是华谊旗下知名明星更是为华谊兄弟的发展助力不少。华谊兄弟已经实现了从编剧、导演、制作到市场推广、院线发行等基本完整的传媒体系。华谊的大制作模式更是其在国内业界频频取得成功的法宝。电影《大腕》是中国第一部实现全球票房的影片。最近几年华谊兄弟推出的《狄仁杰之通天帝国》《画皮2》《一九四二》等都得到了社会的巨大反响。华谊兄弟集结了国内外影视精英人才，与着名导演冯小刚、滕华弢、张纪中、陈大明以及制片人李波签约，并合作建立五个导演(制片人)工作室。华谊在电视节目制作上面则年产电视剧五百集左右。相比华谊兄弟，华策影视的电视剧制作业务和电影业务都不及华谊。但是华策年产300集电视剧的数量也是不可忽视的，并且华策已经成长为中国最具盈利能力和品牌美誉度的华语影视企业。

近些年来，随着我国传媒行业发展迅速，其实进入娱乐传媒领域并不困难，但是广播电影电视作为有意识形态特殊属性的重要产业，受到国家法律法规及政策的严格监督和管理，而且在现有的形势下，我国多家娱乐行业齐头并进，进入需要大笔资金的投入。想要在此行业占据一席之地却很不容易。因此，对于潜在竞争者的进入，光线无需担心。

光线拥有全国最大的地面电视节目联播网，全国每天超过1200歌电视频道滚动播出光线的电视节目，覆盖全国所有地级市及以上城市，更有160个城市频道每日在黄金时间连续播出光线六小时节目，近年来，随着业务的不断发挥咱，光线传媒已经成为国内最大的模式节目制作和运营商，承制了包括中央电视台在内的国内多家卫星电视台和多档大型综艺节目，同时，全国性数字频道，在互联网和手机，航空、铁路和城市公交，户外媒体和大学校园，光线的节目无处不在，形成立体交叉覆盖，每日影响全国10亿人的娱乐生活，也为广告客户带来丰厚回报。所以在电视节目制作方面，面对替代品的威胁，光纤也是有能力应对。

虽然电视节目制作方面光线有很强的优势。但是，伴随着互联网的发展，许多的视频公司都开始自制网络剧并取得了较好的发展，比如爱奇艺出品的《灵魂摆渡》、优酷出品的《万万没想到》等在网络上都具有很搞的点播量，加上对网络剧的监管没有电视剧的力度，使得很多电视上无法播放的内容可以以网络剧的形式播出，受到了年轻人的欢迎。所以，网络剧兴起的挑战，对光线电视业务方面是一个不小的挑战。

在电影制作方面.光线的电影业务面临着国内过多的强劲对手。但就华谊兄弟来说，在2015年就要上映18部影片，其中很多电影如《寻龙诀》等都受到了广大影迷的期待。再加上国外大片的冲击，所以在电影业务上，光线还是面临不小压力。虽然如此，光线最近的《分手大师》《亲爱的》《同桌的你》都收入到很高的票房。新项目中的《鬼吹灯》《港囧》等预计也会取得较好成绩。所以光线传媒在电影业务上会取得较好发展。

在电视制作方面，选择好的供应商结成好的战略伙伴关系。光纤制作的不少娱乐节目都是与电视台联合制作，光线负责节目制作，电视台方面负责把政策关、舆论关，使得光线的节目和电视台自己制作的一样，都是经过审批后才播出的，这样就避免了政策风险。令节目不出现任何违反国际政策的纰漏，有保证了节目的精彩好看。在新闻素材方面，光线也做到了全面搜集与分析。光线的新闻基本上都是围绕娱乐这个话题的，在采访素材上很容易实现。很多内容资源可以共享以在不同播报节目中出现，从而降低成本。其中大量的娱乐资讯经过包装后还可以使用在其他媒体上面。广告供应上光线可以为客户提供多种广告组合套餐，根据广告商的需要将其产品港高在不同时段，不同节目，不同地区播出。

对于娱乐传媒行业，涉及到顾客讨价还价几乎不存在，这个因素影响不大。

光线传媒融资模式分析篇2

“这比我自己挣了两亿元还高兴，我刚成立公司时只有10万元资金，现在能够享受政府对我们这么好的政策和资金支持，说明我坚持在北京扎根发展对了。”——王长田，北京光线传媒有限公司总裁

本月10日，北京光线传媒有限公司与北京银行签署了授信两亿元打造电影梦工场的协议；

11日，光线公布了8部重磅作品及电影发展规划。

王长田，作为创立并带领光线走过10年征程的总裁，用3年时间让光线跻身中国电影第一阵营。

授信两亿打造电影梦工场

王长田告诉记者，本月10日光线传媒与北京银行签属了两亿人民币的授信贷款协议，是国内有史以来民营影视公司获得的最大规模单笔贷款。这笔贷款将主要用于支持光线影业的投资、制作等业务。这笔贷款采取了版权抵押的模式，这无疑给了光线强大的信心。“这比我自己挣了两亿元还高兴，我刚成立公司时只有10万元资金，现在能够享受政府对我们这么好的政策和资金支持，说明我坚持在北京扎根发展对了，银行的贷款加上光线的资金积累，光线影业将成为国内资金最雄厚的电影公司之一。”

记者了解到，此次北京银行为光线传媒提供授信两亿元的电影打包贷款，是迄今为止金融业以版权质押组合担保方式为影视企业发放的最大单贷款。该笔资金主要用于支持光线传媒未来3年近40部的电影制作和发行。王长田表示：“两亿元的电影打包贷款成就了中国式电影‘梦工场’的全新诞生，这也是银企双方致力于推进首都地区文化创意产业发展的又一经典力作。”

王长田告诉记者，始创于1998年的光线传媒，最初主要业务是电视节目的制作、发行和广告，随着逐步成长为中国最大的民营传媒娱乐集团，主营业务也从电视节目制作、发行、广告扩展到电影、电视剧投资发行、艺人经纪、大型活动和频道营销网络平台搭建等。“可以说，经过10年的努力，光线传媒正在中国成功地实践着‘传媒与娱乐一体化’、‘传媒与娱乐品牌化’的理念；
成为中国文化创意产业的先驱代表之一。”

3年成就电影新势力

2006年，光线将电影业务作为战略项目开始运作，与保利博纳联合投资、发行年度商业大片《伤城》，在《满城尽带黄金甲》的强势夹击下，取得8000万元票房成绩，成功地完成了第一步的跨越。

2007年，光线影业在与保利博纳成功地联合发行了《导火线》、《铁三角》两部商业类型片后，开始尝试独立运作市场，同年7月，光线影业独自发行了第一部影片《女人本色》并取得了高达65%的市场回报。

2008年是光线影业全面介入华语电影圈的转折点，连续独立投资发行了《蝴蝶飞》、《深海寻人》、《夺标》、《证人》、《大搜查》5部电影，实现电影票房1亿元。

今年，光线影业投资、发行10部影片，票房目标3亿元。今年初，光线以差异化的市场策略，成功运作贺岁喜剧《家有喜事2009》，在《赤壁》、《疯狂的赛车》、《非诚勿扰》、《游龙戏凤》多部影片的夹击下，获得内地市场4000多万元票房，整个华语市场超过1亿的票房佳绩，树立了内地、香港合拍中等规模商业类型片的成功范例。3月，光线发行王家卫的《东邪西毒终极版》，取得3000万元的票房，成功开创复映片市场运作的新模式。同期还以分区运作的方式发行了文艺电影《亲密》；
本月12日推出的小成本电影《完美新娘》，为青年导演铺设了市场之路。

王长田透露，“在光线影业今年的版图中，我们还将看到以家庭营销为模式的动画电影《神兵小将》、中国有史以来最大规模的跨国合拍动画大片《阿童木》、金城武主演的警匪动作片《K20》、葛优主演的喜剧片《气喘吁吁》、刘镇伟的青春癫狂喜剧《出水芙蓉》等类型丰富的影片”。

八大项目5亿元投资

在独立发行渐入佳境后，今年光线开始了投资制作兼发行的模式。王长田表示，“做中国最受欢迎的电影公司，光线影业强调的就是一个共享的概念。与制片方的共享，与院线和影院的共享，与观众的共享，与其他产业领域的共享，甚至是与竞争对手的共享”。前3年光线通过与香港商业类型电影的合作，开创并稳固了在内地电影行业的地位。

今年，光线影业开始实施“第一原创电影公司”战略，陆续投资拍摄了6部大制作影片，包括陈木胜导演的《全城戒备》、陈嘉上导演的《聊斋》、刘伟强导演的《夜行侠陈真》、林超贤导演的《箭》、黄百鸣监制的《花田喜事2010》以及改编自着名武侠名着的《四大名捕》等，全部投资将达5亿元。再加上两部即将发行的动画电影《神兵小将》和《阿童木》，光线将借八大项目开始踏上大制作投资和国际化商业类型的征程。

八大电影项目中，既有国庆档上映的《神兵小将》、 10月23日全球同步上映的《阿童木》、2010年春节档上映的《花田喜事2010》，也有2010年暑期上映，投资达1亿人民币的首部国际水准制作的科幻动作巨片《全城戒备》。

王长田透露，“10月23日全球同步上映的《阿童木》是中国有史以来最大的国际联合制作的动画影片，由中国、美国、日本3个国家的4个国际机构共同投资制作，总投资额超过5亿元。该片由好莱坞顶尖动画影片缔造者大卫·鲍沃斯执导，预计内地总票房亿，将创下国内动画影片的票房之最”。

陈嘉上加盟光线团队

“与银行签署协议的同时，我们也与香港金像奖主席陈嘉上签约，请他出任光线影业的总顾问，共同完成光线未来10年的电影梦想。”王长田告诉记者：“陈嘉上是有着30年行业经验的资深电影人，有30余部电影作品。他现任香港电影导演协会会长、香港电影金像奖主席，他的加盟将为光线带来广泛的合作资源。陈嘉上加盟后将从战略发展规划、项目策划、导演及监制等多个方面与光线影业展开深入合作，这种合作的紧密度将超过通常意义上电影公司与导演之间的合作，是一种‘搭建平台、整合资源，共同推动华语电影发展和繁荣’的合作。”

记者了解到，陈嘉上加盟的同时，为光线带来了自导或者监制的影片就有4部，魔幻巨制《聊斋》，新片投资规模将扩大至1亿元人民币，目标票房3亿元。《夜行侠陈真》由刘伟强执导、陈嘉上监制、甄子丹主演兼武术指导，这3个亿元票房编、导、演的组合，是影片高票房的三保险，目标票房两亿元。同时还有根据温瑞安家喻户晓的同名武侠小说改变的《四大名捕》系列电影，着名导演陈嘉上将以新的电影手法来塑造人们熟知的四位少年英雄：冷血、铁手、追命、无情，将成为中国的“神奇四侠”。

王长田告诉记者，2010年，光线影业计划投资、制作和发行的影片将超过12部，总票房预计达到7亿元，占全国总票房比例达10%以上，实现从2008年到2010年，票房收入和年均利润100％的增长速度。光线影业计划在未来3年内投资发行至少40部影片，目标是打造中国第一原创电影品牌。

光线传媒目前上市的基础工作已经完成，预计在2010年登陆国内A股市场。

建立矩阵市场营销新模式

一直以来，中国的电影发行产业是一种B to B的模式，是由发行公司连接制作公司和院线方，并通过差价和物流管理来创造利润的贸易模式。据王长田介绍，光线影业今年将建成三级矩阵式市场营销系统；
试图将中国电影发行的商业模式转变成B to C的模式，即通过地方化运作直接影响观众，从而实现通过市场增值产生利润的营销模式。

这个模式是一个以市场部、大区办事处以及城市销售代表相结合的三级矩阵式市场系统。市场部负责整合所有市场资源，包括与其他行业的合作资源，按照B to C的商业模式，确立营销策略以及发行策略，然后由按照全国市场分布划分的销售大区负责在本区域内的策略执行和推广。在销售大区的层级下，还分布着遍及全国30个重点城市的“销售代表”。这些“销售代表”深入所在城市的影院，按照市场部制定的策略，在大区办事处的管理下，结合本地市场情况与当地的影院、媒体、商家展开合作，对观众进行有针对性的分众营销。这一新的以营销为导向的市场发行模式对中国的电影市场格局将具有改革性的重要意义。

“我希望，光线影业发展的方向能够代表中国电影产业化发展的方向，这是我们努力的方向，也是我们坚持的梦想。”光线总裁王长田在结束采访时对记者说，这其实也是对光线

北京光线传媒股份有限公司关于使用部分超募资金向全资子公司北京光线影业有限公司增资的可行性研究报告

关于使用部分超募资金向全资子公司 北京光线影业有限公司增资的可行性研究报告 第一节 项目概况 一、项目背景 2011年8月3日北京光线传媒股份有限公司（下称“光线传媒”或“公司”）在深圳证 券交易所创业板挂牌上市，成为国内被媒体冠以“制播分离第一股”的上市公司。

上市后，公司的品牌影响力显着提升，各项业务有序拓展，光线传媒已进入了一个 全新的快速发展时期。

在此契机下，公司目前的三项主营业务已体现出较好的协同效应，形成了良性 互动，保持了快速的成长，使得公司在各个细分市场所占的份额更为稳固，公司综 合实力不断增强。

公司公开上市募集资金净额为138,万元，募投项目运用筹集资金金额为 37,782万元，超募资金总额为100,万元。2011年8月18日，公司第一届董事 会第十七次会议审议通过了《关于部分超募资金使用计划的议案》，公司决定使用 部分超募资金6,万元用于提前偿还银行贷款；
使用部分超募资金，以增资 方式向全资子公司北京光线影业有限公司追加投资4,000万元，用于提前偿还其银行 贷款。目前，该项目已实施完毕，公司剩余超募资金90,万元。

公司在业务持续增长的同时，还需让募集资金尽快产生效益，以提高公司总体 的资产回报，使股东所持股票价值最大化。

二、项目简介 光线传媒拟使用部分超募资金1亿元以增资方式投资全资子公司北京光线影业 有限公司（下称“光线影业”），用于《鸿门宴》、《梦游3D》、《极速天使》、《午 夜火车》及《四大名捕》系列三部影片的拍摄、制作和发行。

光线影业基本情况如下：
公司全称：北京光线影业有限公司 成立日期：
2004年10月15日 注册地点：北京市东城区和平里东街11号院内研发楼2层南区 注册资金：人民币9000万元 法定代表人：王长田 经营范围：许可经营项目：发行国产影片；
摄制电影片；
复制本单位影片；
按 规定发行国产影片及其复制品；

一般经营项目：影视策划；
信息咨询（不含中介服务）；
涉及、制作、代理、 发布广告。

主要经营业绩：2008－2010年3年间，光线影业累计发行了20部影片，累计实现 票房亿元，已跻身国内电影公司的前列。2011年，光线影业又成功发行了《最强 囍事》、《B＋侦探》及《夺命心跳》三部电影，公司投资制作的影片《画壁》将于 2011年9月29日正式公映。

三、商业模式 光线影业的电影业务主要是国产商业影片的发行，是国内专业的电影发行商。

主要包括投资发行和代理发行两种类型。

投资发行是指参与联合投资，按投资比例或协议约定比例获得包括票房收入在 内的影片收益，并与其他投资方共同享有影片的版权。有选择性的参与少量影片的 投资和制作，可以增强公司获取符合市场需求的、优质影片的发行权机会，使得公 司在取得代理发行费之外，还能获得包括电影票房收入在内的直接投资收益。2010 年以来，根据影片特点和市场需求，公司也开始有选择性的作为执行制片方参与部 分投资影片的拍摄制作，实现投资制作发行一体化。

代理发行业务是指代理其他中小制片方已经拍摄完成并取得《公映许可证》的 影片的国内发行权，一般包括一定期限内的影院院线发行权、网络发行权、电视发 行权和音像制品的发行权等收益权。采取收取固定比例（一般为影片总票房的4-6%） 代理发行费或“保底+票房分成”的方式获取发行收益。版权一般归制片方所有。

通过代理发行和投资发行相结合的模式，降低了电影发行业务的整体风险。同 时，发行商在发行过程中一般先期垫付宣发费用（包括电影发行中的直接成本支出）， 电影票房实现后，发行商从分得的票房中先行扣除宣发费用和发行代理费之后，将 剩余票房和制片方按比例进行分成。上述业务模式和结算方式降低了电影发行业务 的风险，具有风险较低、盈利模式稳定的特点。

光线影业的上述电影发行业务主要通过遍布全国主要城市的电影直营发行网络 实现。该网络以总部、大区、城市为“条”，以宣传、发行、营销为“块”，“条 块”紧密结合，开创了独具特色的发行网络架构，使得影片运作更具地方化特色， 实现地方票房最大化。

目前，该网络包括 6 个大区、5 个小区、覆盖 60 个主要城市，上述城市的票房 收入占全国票房总额的 90%以上。电影发行营销人员在 60 个主要城市进行驻地式营 销，能够根据各地情况，制定更具本地特色的营销方案。由于只在北京等大城市建 立发行中心，无法真正了解每座城市观众的观影喜好，无法及时与影院协调安排影 片放映，也无法进行地区化、分众化营销。同时，由于观众结构和类型的多样化， 有些电影在中心城市和二三线城市的票房可能差异很大。因此，需要进行更符合本 地特色的影片营销。

上述发行人员的工作包括映前、映中、映后三个阶段。映前工作包括市场调查 与分析、产品推介、地方宣传方案与策略的制定与实施、地方推广方案的制定（对 商家、影院和媒体等）、影院阵地宣传位置的征订、宣传品的落实摆放、影院拷贝 投放意见、映前场次的沟通等。映中主要工作包括票房数据监察、统计与上报、同 档期其他影片票房监测与分析、映中场次沟通、阵地宣传品摆放监察、拷贝调配、 当地宣传与活动推广等。映后主要工作包括拷贝回收、监测票房与统计票房核对等。

利用光线传媒丰富的媒介资源、整合营销策略和对观众较高的认知度，光线影 通过电影发行网络实现了电影发行业务的精细化运作。

四、投资主体与投资目标 作为国内最大的民营传媒娱乐集团之一，光线传媒的业务板块囊括了电视节目 制作与运营、演艺活动、影视剧投资制作与发行、艺人经纪以及新媒体业务。经过 十余年的发展，光线传媒的各个业务板块协同发展，促使公司持续盈利，经营规模 不断扩大，公司的电影业务亦跻身行业前列。光线影业拟投资影片的情况介绍如下：
1、《鸿门宴》，导演李仁港，主演黎明、张涵予、黄秋生、陈小春、午马。该 片已完成拍摄，预计于 2011 年第四季度上映。

2、《梦游 3D》，导演彭顺，主演李心洁、霍思燕、杨采妮。该片预计于 2011 年第四季度上映。

3、《极速天使》，导演马楚成，主演汤唯、张柏芝、刘若英、林志颖、姜武。

该片预计于 2011 年第四季度上映。

4、《午夜火车》，导演张江南，主演霍思燕、李宗翰。该片预计于 2011 年第 四季度上映 5、《四大名捕一》，导演陈嘉上，主演邓超、刘亦菲、郑中基、邹兆龙、黄秋 生、江一燕、吴秀波。该片预计于 2012 年第一季度上映。

6、《四大名捕二》及《四大名捕三》，导演陈嘉上，该系列第二及第三部拟采 取连拍方式，预计于 2012 年上半年开机。

第二节 投资方案 一、预计投资总额 光线传媒预计向光线影业增资总额为人民币 1 亿元。

二、支出资金来源 本项目投资来源是使用公司公开发行股票的超额募集资金。

三、具体方案 光线传媒拟注资人民币 1 亿元用于增加光线影业的注册资本。本次增资完成后， 光线影业的注册资本由人民币 9,000 万元变更为人民币 亿元；
光线传媒持有光 线影业 100%的股权。光线影业将该笔资金计划使用到公司拟投资影片，涉及《鸿门 宴》、《梦游 3D》、《极速天使》、《午夜火车》及《四大名捕》系列三部影片， 其中前期投资 500 万元、后期制作投入 3800 万元，宣传发行费用 5700 万元，合计 1 亿元。

第三节 项目实施的必要性与可行性 一、行业现况 近年来，得益于国民经济的持续快速增长，居民对文化娱乐产品的消费欲望和 消费能力均快速提升。作为文化娱乐市场重要组成部分的电影市场已连续多年实现 电影票房的快速增长，这吸引了各类社会资本（国有、民营、外资）积极进军电影 业淘金，从而进一步推动了电影业的良性快速发展。

国家广电总局统计数据显示，我国电影票房从 2003 年的约 9 亿元增长到 2009 年 亿元的规模，增幅约 倍，年复合增长率约 40%。2010 年我国电影市场 票房收入达到 亿元人民币，较 2009 年增长 %，位居全球电影票房市场 的前十名。国产影片票房占总票房的一半以上，大制作和中小制作的国产影片票房 均快速上升。

2003 年至今，国产影片（含中外合拍影片）产量的年复合增长率约为 20%。截 至 2010 年底，我国已形成了年产 526 部故事影片的产业规模，较 2009 年 456 部增 幅达 15%，仅次于印度和美国位列全球第三位。

2010 年中国国内电影票房总收入是 亿元，经过 11 年时间中国电影票房 总收入翻了 10 倍。这是中国电影非常重要的成就。国民经济的总量增长幅度是 %， 整个文化产业的增长幅度是 17%，电影界的增长幅度是 36%。文化产业超过国民经济 增长的一倍，电影超过文化产业增长的一倍。

二、项目实施的必要性 （一）增强公司电影业务的资金实力，有助于光线影业获得更多的优质投 资项目 2006 年 11 月，光线影业开始试水电影行业，发行的第一部电影《伤城》即取 得了不俗的票房。在短短的不到五年的时间里，光线影业已从一个纯粹的电影代理 发行公司发展为一个以电影发行业务为龙头的综合性电影公司。

2008-2010 年，光线影业发行的电影数量快速增加，共发行 20 部国产影片，发 行能力得到快速提升。受益于国内电影市场的快速发展，公司的电影票房收入节节 攀升。2010 年，公司发行影片的票房分账收入和影片衍生收入分别较 2008 年增长 %和 %，远高于同期国内票房的增长率 %。票房总额由 2008 年的 亿元上升到 2010 年的 亿元，三年之内增长超过 5 倍，发行影片票房占国 产影片票房的比例稳定在 5%以上，业已跻身国内电影公司的前三甲。

但在光线影业持续高速增长的同时，资金短缺的问题却一直没能解决，光线影 业在很长一段时间内资金缺口主要依靠控股股东支持及银行贷款。资金短缺也使公 司错失了一些好的电影投资项目。

此次增资后，光线影业的注册资本将达到 亿元，光线影业的资金实力将显 着增强，光线影业能够去选择一些优秀的电影投资项目，进一步提高电影的盈利能 力，培养自身独立发展、良性循环的能力。

（二）提升公司影视剧业务的品牌影响力 光线传媒的主营业务是电视节目和影视剧的投资制作和发行业务。电视节目包 括常规电视栏目和在电视台播出的演艺活动。演艺活动一般在电视台播出，属于特 殊类型的电视节目。电视栏目、演艺活动和影视剧是公司的三大传媒内容产品。电 视栏目和演艺活动是自主制作发行，通过节目版权销售或广告营销的方式实现收入；

影视剧主要是投资和发行，少量参与制作，其中，又以电影的投资发行为主，收入 主要包括电影票房分账收入、电视剧播映权收入、音像版权等非影院渠道收入和衍 生产品（贴片广告等）收入。

相比公司的电视栏目和演艺活动，公司的影视剧业务略显逊色。光线影业在短 短的几年时间已成为行业前三甲，所发行的影片在票房上取得了不俗的业绩，但在 品牌影响方面还不甚理想。

此次增资后，将有助于光线影业精品战略的施行，打造出光线影业的精品电影， 实现光线影业的“名利双收”，提升光线影业的品牌影响力，进而使光线影业有机 会获取更多的优质电影的投资机会。

光线影业的品牌影响力及盈利能力的提升将使光线传媒的综合实力进一步增 强，使股东的回报更为丰厚。

四、项目实施的可行性 （一）本项目符合国家产业发展指导方向 根据国民经济发展“十二五”纲要的内容，从文化产业结构调整上，中央提出 了大力发展文化创意、影视制作、出版发行、印刷复制、演艺娱乐、数字内容的动 漫等重点文化产业；
从支付方式上，提出培育骨干企业，扶持带动中小企业，鼓励 文化企业跨地域、跨行业、跨所有制经营和重组，提高文化产业规模化、集约化、 专业化水平；
从文化产业转型升级上，提出推进文化科技创新，提高技术装备水平， 改造提升传统产业，培育发展新兴文化产业；
从文化贸易角度，需要创立一批具有 自主知识产权的文化产品、文化品牌，同国外企业竞争。

对于文化产业，要将其发展成为国民经济支柱产业，意味着五年内文化产业在 GDP 中的占比要从 %提升到 5%。

（二）光线影业新型电影发行网的贴近式营销将是项目成功的保证 光线影业进入电影行业后就提出了电影是“快快速消费品”的观点，也很快发 现了传统的总部远程管理的电影发行方式已经不能适应这种“快快速消费品”的推 广，于是光线花了三年的时间建立了一个新型电影发行网。

光线影业的电影发行网以总部、大区、城市为“条”，以宣传、发行、营销为“块”，“条块”紧密结合，目前已在全国 60 个主要城市设有驻地发行人员，这些 发行人员管理的城市数量达 120 个之多，而这些城市的电影票房收入占全国电影票 房总额的 90%以上的。

光线影业的电影发行人员在每部电影上映前都会充分分析影片的特点及定位， 在此基础上结合各地情况，制定出更具本地特色的营销方案。这种本地化的精准营 销更加贴近当地的消费者，能使影片的场次安排及当地的媒体推广更为有效，保证 了影片在当地实现票房最大化。

光线影业的新型电影发行网的优势已经得以体现，2011 年光线投资发行的影片 《最强囍事》上映之前业内普遍预测票房为 8000 万元，而该片最终取得了 16680 万元的票房，成为同档期影片的最大赢家。

第四节 项目效益分析 光线影业投资电影预计票房及毛利：
预计光线影业此次投资项目在 2011 年 4 季度及 2012 年 1 季度能够实现票房收 入约 亿元,给光线影业带来收入 26146 万元，实现毛利 4000 万元，毛利率为 %,由于这几部电影主要是公司投资加制作的，因此毛利率高于公司以前年度的 平均毛利率，四大名捕二和四大名捕三将于明年上半年开始制作并在制作完成之后 公映。

第五节 项目风险及对策 一、项目风险 本项目实施过程中，可能会面临两方面的风险，主要风险包括如下：
1、影片延期上映资金晚回收的风险。

2、影片票房与预期差距过大导致的亏损风险。

由于目前国内电影产品的收入主要来源于影片公映后取得的票房收入，一般影 片的上映档期为一个月，票房收入除与影片的制作质量相关外，还受影片上映档期 的选择、宣传发行策略的制定与执行及同档期竞争对手的产品等因素影响，所以说 电影的发行既是一门科学，也是一门艺术。这就导致了票房收入的不确定性，有可 能造成影片实际票房与预计票房产生差异。

二、风险应对措施 首先，公司以 2009 年为分水岭，在此之前公司为了在有效控制风险的前提下， 逐步积累国产电影的经验和声誉，电影业务以代理发行为主。2009 年起逐步实现了 发行和投资制作两条腿走路。从过往的业绩来看，2009 年公司负责发行的 8 部影片 中有两部参与了投资，分别是《家有喜事》和《神兵小将》，这两部影片投资全额 收回，且略有盈利；
2010 年公司负责发行的 7 部影片中有三部参与了投资，分别是 《花田喜事》、《全城戒备》和《精武风云》，这三部影片均属于中等以上规模制 作的影片，共投资约 亿元，均收回投资，共实现毛利超过 2,500 万元。由此可 见，虽然公司电影业务的盈利水平相较于顶尖公司仍有差距，但必要的风险控制能 力已经具备，且能获得相应的收益。

其次，公司建立的电影发行网络能够实现影片发行的精耕细作，提升影片的票 房收入。公司独具特色的电影发行网络实现了影片发行的本地化营销和精细化运作。

电影发行网络以总部、大区、城市为“条”，以宣传、发行、营销为“块”，“条 块”紧密结合，包括 6 个大区、5 个小区、覆盖 50 个城市。上述城市的票房收入占 全国电影票房总额的 85%以上。电影发行营销人员在 50 个主要城市进行驻地式营销， 能够根据各地情况，制定更具本地特色的营销方案。特别是在影片场次的安排、影 厅的选择等方面，除了与院线公司沟通之外，还与负责具体决策的各影院进行充分 沟通，实现地方票房最大化。2007 年以来，随着公司电影业务的快速发展，公司已 经建立了一支专业的电影投资发行团队，电影业务人员由 2009 年初的 18 人，增加 到 2010 年末的 70 人，目前为 83 人。人才储备不断增强，电影发行业务经验不断丰 富。

第六节 报告结论 本项目实施完成后，将会增强光线影业的竞争能力、提升光线影业的盈利能力， 进一步增强光线影业自身的资金实力，使光线影业能够依靠自身资金实力加快发展， 进一步巩固电影业务的行业地位，从而更好的提升公司的品牌影响力和核心竞争力。

因此本项目投资可行。

本周三，“制播分离第一股”光线传媒即将登陆创业板，其创始人王长田也将以30亿元的身家成为民营电视制作领域的第一富豪。在光线传媒上市前夕，京华时报记者对话了这位传媒界的领军人物。被媒体称为“中国的默多克”的王长田向记者畅谈了他的中国新闻集团理想。

　　■上市篇

　　股价已给投资者留空间

　　记者：从一开始就定位A股创业板吗？

　　王长田：光线(指光线传媒)2007年曾想去纳斯达克上市，不上市就很难进行股权激励。为上市决定收购华友世纪，但最终因为彼此对财务有疑问，战略思维也不一样，分手了。后来有了创业板就没再考虑过其他市场。国内投资者更了解光线，价值能得到更好体现。

　　记者：对目前发行价满意吗？

　　王长田：上市的时机还可以，创造了多个第一(近两个月来新股发行认购家数最多、配售对象最多、超额认购倍数最多)，其实这已经比主流券商们的定价低很多了，我们有意识压低价格，给投资者留下空间。

　　记者：通过上市能给光线带来什么？

　　王长田：一方面可以募集到资金，增厚光线的资金实力，没有钱就不能做很多事情；
另一方面，上市可以带来更多资源。可以肯定的是，上市会给光线带来很大的业务增量。

　　记者：看起来光线并不像一个缺钱的公司，为何还融资呢？

　　王长田：光线想加大在电视剧购买的投入。目前地方卫视黄金时间播出的电视剧售价约100万/集，如果没有融资，这件事情做不成；
电视节目制作量，我希望从现在每天小时时长增加到8小时，这也需要钱；
我要做更多演播室，我签了一个4000平米的厂房，打算改造成两个大型演播室。这些钱仅靠企业自身积累很难达到。

　　记者：招股说明书中提到，募集资金投向主要是电视剧购买，但似乎光线在这块是个短板？

　　王长田：不是短板，是我根本就没做。全国范围内去年电视广告796亿，一般业内估计50%以上是电视剧带来的。通常情况下，花一块钱买电视剧，可以赚五块钱收益。但制作公司做不了播放，因为没有播出平台。而一般电视台都存在买不起、买不到电视剧的情况。但电视剧又是其收入的主要来源。目前光线已建立起142个频道的联供网，每天提供6个小时黄金时段的电视内容，我现在要做的就是买下电视剧，然后送给电视台，我们只拿其中40%的广告收入。

　　记者：是否有股权激励计划？

　　王长田：事实上我觉得华谊兄弟目前股价被低估了。它把股权给了明星，抛售压力使得股价走低。光线把近20%的股份给了业务骨干，锁定三年，结构非常稳定，不会有抛售压力存在。接下来还有股权激励计划，必须要让员工一同分享公司的胜利。

　　■公司篇

　　打造中国的新闻集团

　　记者：市场对光线的定位似乎不是十分明确，光线到底是传媒公司还是娱乐公司？

　　王长田：光线是传媒公司。娱乐公司通常是电视剧、电影等的内容提供商，项目发行制，每笔收入都对应一个成本，项目与项目之间无法复制、延续，波动性大；
而传媒公司是一个平台，可以连续提供内容，形成连续性收益，边际收益不断放大。

　　记者：外界现在都以“国内娱乐传媒巨头”等来称呼你们，也有报道说你希望自己成为“中国的默多克”？

　　王长田：我没有说过我要成为默多克，但是我希望光线成为新闻集团。新闻集团“全媒体+全娱乐”的业务结构非常好，虽然它现在陷入窃听丑闻，但它几乎在涉足的每一个领域都是出类拔萃的，全世界最大的报业、最大的电视公司、最大的电影公司等，每个领域之间互相支撑，渠道为内容提供宣传平台，内容为渠道提供素材。同时现金流互补，传媒的现金流比较稳定，但娱乐的现金流是波动的，两者合一后现金流可控。米高梅的事实证明，只有娱乐业是不行的。

　　记者：在你看来，光线目前的行业地位是怎样的呢？

　　王长田：我们在民营电视节目制作领域的地位与华谊兄弟在电影制作领域的地位是相当的，但又有所不同，华谊兄弟还有强大的竞争对手，像博纳影业等，但是光线几乎没有。

　　记者：虽然光线是传媒公司，但拥有很多娱乐资源，光线会不会利用这些资源去做一些业务？

　　王长田：我不否认光线这么多年给娱乐业带来的客观影响，我们本可以利用这些影响去做一些更激进的事情，但我们恪守一个道德，没有这样做。我规定所有员工不许进夜店，尤其不许陪客户进夜店，不需陪客户喝酒，除非员工自己喜欢喝；
我从来不带主持人或艺人见客户。关系根本不是生意，生意就是生意。如果帮不到别人，光靠关系是没用的。现在的大家多数都是私营企业，你能不能帮到我，帮到我多少，大家在心里都是有一个客观的考量。

　　■人物篇

　　生活简单带饭上班

　　记者：你生活上有什么特别的爱好吗？听说你喜欢穿正装？

　　王长田：我生活比较简单，带饭上班，中午用微波炉热一下就吃了。爱喝茶，我有很多茶(起身向记者展示茶柜，共有几十种茶)，以浓茶为主；
喜欢开车，但又没什么像样的车；
喜欢美食，每天下班后就和同事、朋友开着车到处找好吃的。

　　有一点我要纠正，所有媒体都说我穿正装，其实除了开会发言等，我平时几乎从不穿正装。但我的衣服确实多得不得了，有时间我喜欢逛街。几乎所有的服装品牌我都知道，我大概有三四十条裤子，三四十件衬衫，十几套西装，十几双鞋子，很多种风格，都是我自己买的，我也会给公司高管买。

　　记者：上市之后身家升至30亿元，你的财富观是怎样？

　　王长田：我不会因此改变生活方式，该花多少还是花多少，最大的花费也就是可能买辆车。我一直想收藏，喜欢书法，想在书法方面做一些事情，但是一直没有时间。

　　记者：你曾经也做过记者，你觉得这个职业对你成为一名企业家有什么帮助？

　　王长田：我做过记者，记者会把社会责任看得比较重。做光线，我一直希望能够推动、影响娱乐界。中国娱乐界在高速发展的同时又有很多问题。发展是需要你去推动的，但娱乐界又有很多误区，我一直希望能够尽一己之力改变这种不良现状。再往下走，光线就不仅仅是一个推动者和影响者，也是从一个媒体的角度

新浪娱乐讯 2010年12月20日，新浪与光线传媒在京达成战略合作协议。中国最大门户网站新浪网与中国最大的民营娱乐传媒集团光线传媒宣布，将在内容和平台上开展立体深入、互为开放的战略合作。本次合作将依托新浪视频、娱乐、微博等强势平台，全力构建“光线娱乐频道”，签约光线传媒《娱乐现场》等多档王牌原创节目，每天与全国300余家电视台立体互动并同步播放。这标志着，国内互联网最大规模正版娱乐内容合作正式开启，同时也是三网融合背景下的一次有益尝试。

两张王牌，共启娱乐视频全新时代

新浪作为中国最大的门户网站，国内最大的网络内容服务提供商，在全球范围内注册用户超过亿，日浏览量超过7亿次，拥有一批忠实的高层次受众，十年来，新浪积累的庞大用户群及强大媒体影响力，将为光线传媒提供最广阔的宣传延伸及最主流的关注人群。光线作为中国最大的民营娱乐传媒集团，每日6小时的节目产量，在全国超过1100个台次播出，是中国最大的节目制作商和发行商；
每年上百场娱乐活动，并举办了“娱乐大典”、“音乐风云榜颁奖盛典”、“国剧盛典”等一系列业界公认的最具影响力的年度点评活动，成为中国最大的娱乐活动公司；
每年发行10部以上的商业电影，并建立了国内首个三级矩阵的全国性电影发行网络，每年200%的增长，成为中国排名前三的民营电影公司。10余年来的发展，光线始终秉承“内容为王”的理念为中国创造了一批优秀的娱乐资讯、及综艺栏目，并在体制改革的浪潮中坚韧的成长为今天业内的翘楚，将为新的“光线娱乐频道”提供最权威、最详实、最快速的娱乐内容，在原创的精彩内容上拥有其它视频网站无可企及的优势。

本次合作的第一步是将光线传媒十余年来在内地赢得口碑、收视率双料保证的四档优秀电视节目完整纳入该频道。《娱乐现场》、《最佳现场》、《影视风云榜》、《音乐风云榜》等王牌内容是光线娱乐频道吸引流量，保证频道未来发展的首要基础。第二步，光线将逐步把目前每日的6小时节目及每年上百场活动全面纳入合作，丰富光线娱乐频道的内容，相当于电视台的一个完整娱乐频道的节目量。第三步光线将通过各种形式将10余年来积累的8万小时数字娱乐素材逐步纳入到“光线娱乐频道”，并为互联网量身定制视频内容。让网友可以在一个频道里共享一部“中国娱乐近代史”。

新浪将以开放、快速、立体的服务平台，将这些视频内容进行数字化梳理后，充分运用网络的互动性，提供网络点播、搜索、分享、互动评论等服务，弥补传统电视单向输出的不足，为受众带来娱乐互动的时代。

开放互动模式成就“三网融合”经典案例

值得关注的是，本次合作不仅是新浪提供平台，光线提供内容的一次单向合作，而是一次双方全面互动，互为开放的一次合作。

光线每天的各种热点娱乐人物及事件报道、每日制作6小时的电视节目，每年上百场大型活动，以及每年十部以上的电影资源，新浪将以“战略合作伙伴”身份，通过图文新闻、视频点播、直播，微博互动等手段第一时间对活动及事件进行全网宣传报道，受众参与的全程网络互动环节将会同时体现在光线的后续节目制作中，并以视频的形式与电视同步呈现给观众。全面、立体的循环互动，将为娱乐节目制作方及受众同时带来全新的体验，真正的感受到“新信息时代”的快速、全面、尤其是互动参与的美妙享受。

新浪网“光线娱乐频道”的启动，是双方长期的、最大规模的正版原创内容合作，也是互相最大程度上的平台开放。以光线传媒为代表的传统内容提供商向互联网的全面内容开放，以新浪网为代表的互联网新媒体向内容提供商的平台渠道开放。

光线总裁王长田表示，合作并非是简单地把电视内容放入互联网，而是着眼于为互联网量身定做内容，让光线的视频内容从宣传到播出的渠道更加立体化，形成全面有效的信息循环，所以光线已为此次合作做好了相关的团队及资源配套。新浪网执行副总裁陈彤表示，对本次合作充满期待，新浪网将提供最快速的宣传渠道，配合光线的内容的同时也参与内容的环节，此次合作他最看重的也是双方互为开放的态度和参与性。

据悉，双方还将在互联网原创视频节目等领域尝试突破。此次战略性合作，是“三网融合”提出以来，一次经典的商业合作案例。

光线传媒融资模式分析篇3

300251北京光线传媒股份有限公司

投资分析报告

光线传媒300251投资分析报告

摘要：股票投资是一种资产保值、增值的重要途径，同时，股票投资也是一种高风险和高收益并存的。因此在股票投资方面，要对其投资做出一定的分析。本报告选取光线传媒（股票代码：300251）进行分析，包括对该公司的基本信息简介、行业分析、宏观经济环境在内的基本面分析。对价格分析、历史股价分析、K线分析在内的技术性分析。联系实际分析技术指标的使用要点以及优缺点，对这只股票进行较全面的解析，并给出投资意见。

关键词:光线传媒 股票 投资

一、宏观经济分析

1、当前我国的经济状况

初步核算，2013年前三季度国内生产总值386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，增速略有回升。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%，呈V形态势。分产业看，第一产业增加值35669亿元，同比增长3.4%；
第二产业增加值175118亿元，增长7.8%；
第三产业增加值175975亿元，增长8.4%。三季度环比增长2.2%。

2、国际环境对我国的经济影响

今年以来，美国经济进一步复苏，欧元区也整体走出了衰退的阴影，日本经济也似乎结束了20年的衰退，全球经济总体上没有出现重大危机。但仍然面临着很多挑战，欧元区至少有五个经济体还处在衰退之中，受美联储缩减债务购买规模预期的影响，全球资本流动改变了方向，一些新兴经济体出现增长下滑、通货膨胀、货币贬值，其中，有的增长下滑是周期性因素的作用，有的是增长潜力下降所致。世界银行首席经济学家考希克·巴苏认为，在未来的一年到一年半内，世界经济将面临“非常困难”的时期。为此，国际货币基金组织在10月8日发布的最新一期《世界经济展望报告》，把今、明两年全球经济增长预期下调到2.9%和3.6%，分别下调了0.3和0.2个百分点。美国为1.6%和2.6%，下调0.1和0.2个百分点。欧元区今年将衰退0.4%，明年增长1%。发展中国家为4.5%和5.1%，分别下调0.5和0.4个百分点。对中国经济的预测分别是7.6%和7.3%。

3.三季度股指情况

三季度股指触底反弹，上证综指从低点1850点反弹至2270点，反弹幅度达23%。股市反弹反映了三季度国内外经济趋势，美国经济近几个月出现加快复苏的迹象，给全球投资者带来信心。国内政府抑制泡沫、调整结构的政策，也对股市注入一定的信心。随着进一步扩大开放，以及温和扩张性的财政政策实施，股指随着经济回升下降有限，且经过二次探底后，展开短期快速反弹。从技术面看，上证综指目前只是呈现长期下行趋势中的反弹，没有迹象或证据表明股市反转和新一轮长期上升趋势。

二、行业分析

1.行业概况

目前我国的传媒产业正是一个备受瞩目的产业领域，在《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》等国家政策的推动与引导下，我国传统传媒在体制上将进一步变革，趋于灵活化和市场化，竞争力将大幅提升；
随着网络和移动用户规模的不断扩大和成本的不断降低，电信网、广电网和互联网“三网融合”的加快，以及3G时代、Web3.0时代的到来，新媒体行业，将继续大幅增长，而传统媒体也将充分借助互联网和移动传媒的平台而焕发新的生机。

2.行业发展情况

目前我国文化传媒产业的基数低，未来的产业空间更为乐观。在这里，不妨以数据来佐证之。比如说在广告投放量方面，我国广告产业市场容量为2340亿人民币，人均171元；
美国为9585亿元人民币，人均3104元。电影票房，我国102亿人民币，人均7元；
美国则为670亿元人民币，人均217元；
互联网渗透率，我国为38%的人口渗透率，而美国为79%的人口渗透率；
在移动互联网领域，我国为6%的人口渗透率，而美国为64%的人口渗透率。这些数据说明了我国影视产业有着广阔的产业成长空间。

另外，传媒板块主要的36 家公司在2012 年整体净利润同比增长19.2%， 2013第一季度增长23%，相比2011 年的14.3%呈现加速增长的趋势。15 家创业板公司加上一家中小板公司2012 年整体净利润同比增长38%，2013第一季度增长72.3%，远高于行业平均增速。从行业来看， 增长主要集中影视娱乐、广告营销和互联网子行业。

所以，随着市场需求的旺盛以及我国政策瓶颈制约因素的缓解，我国影视产业将迎来最为广阔的黄金成长周期。而从产业发展的规律来看，只要产业高成长，必然会催生出伟大的持续的高成长公司。这在近期部分影视作品的令人惊叹的票房收入数据中可窥一斑，比如说《泰囧》票房过十亿，而光线传媒的《致青春》的火爆票房也让业界颇为惊叹。如此的数据就意味着我国影视产业的确具有强大的业绩释放能力

3. 行业的机遇和风险

传媒业的发展处于一个成长期，存在着很大的机遇和发展潜力 (1)中国经济规模大，增长速度快；
(2)中国经济买方市场初步形成，企业竞争空前激烈，它们对传媒广告的依赖和重视有增无减，广告作为目前传媒的主要收入，其市场规模仍在继续扩大。此外，中国社会迅速的化也为传媒业的发展带来了新的领域和新的思维方式。(3)国内传媒行业的相对垄断性和进入壁垒能产生一定的垄断利润；
(4)中国传媒产业方兴未艾，目前中国传媒还没有完全实现企业化经营，无论从经营管理体制、经营规模，还是从市场成熟程度来看，中国传媒产业还处在初级阶段。随着新闻改革的深入进行以及传媒经济市场化程度的提高，传媒市场将面临制度性的变革，最终将确立符合市场规律的游戏规则，优胜劣汰的市场铁律在这个领域也将发挥决定性的作用，随之而来的将是传媒市场的充分发育和走向成熟。

但另一方面,传媒业也存在着不少的风险因素，其中，最大的影响因素就是政策，虽然目前的政策叫有利于传媒的发展，但往后国家会出台什么样的文化政策是一个未知数，因此政策壁垒是传媒业发展的最大风险因素。还有就是宏观经济环境，也是影响传媒业发展又一风险因素。

三、公司情况分析

1.公司简介

北京光线传媒股份有限公司是一家以电视节目和影视剧的投资制作和发行业务为主营业务的公司。其主要以电视栏目、演艺活动和影视剧是公司的三大传媒内容为产品。公司是国内最大的民营电视节目制作和运营商之一。电视栏目和演艺活动是自主制作发行，通过节目版权销售或广告营销的方式实现收入；
影视剧主要是投资和发行，少量参与制作，其中，又以电影的投资发行为主，收入主要包括电影票房分账收入、电视剧播映权收入、音像版权等非影院渠道收入和衍生产品收入。

2.财务分析

由2013年第一季财务报表可以看出，光线传媒的各项指标同比都有增长，除个别指标外，大部分指标均高于行业平均水平，行业排名靠前。其中，在本年第一季度基本每股收益同比增长88.88%，在行业排名为第三。市盈率为30.0，高于行业平均的12.5，排名为14，表明光线传媒有较好的盈利能力，另外，资产负债率为7.58%低于行业平均的27.21%，表明光线传媒负债较少，有较好的偿还能力。

3.公司2013上半年发展情况

与2012年上半年相比，2013年上半年，公司毛利率提升12.4个百分点至53.2%，主要由于公司投资及发行的电影票房较好，取得的电影票房收账收入大幅增长，影视剧业务毛利率的上升及该业务在公司总收入中占比的提升。销售费用和管理费用均有所下降，显示公司控制费用能力的提高，但由利率收入的减少使期间费用率未有减少。

影视剧业务是公司上半年业务亮点，实现收入3.6亿元，同比大幅增长320.74%，收入占比提升至78%，毛利率提升29.2个百分点至43.8%。电影方面，上半年公司投资及发行了《午夜火车》、《致我们终将逝去的青春》、《厨子戏子痞子》、《中国合伙人》、《光辉岁月》和《不二神探》，此外，确认了《人在囧途之泰囧》在元旦后的票房分账收入：电视剧方面，公司投资的电视剧《精忠岳飞》、《天狼星行动》（原名《杀狼花2》）、《胜女的代价2》和《抓紧时间爱》已经取得了发行许可证。

电视节目制作及广告方面，上半年，公司除继续制作《娱乐现场》、《最佳现场》、《音乐风云榜》等几档老牌节目，进一步加强了与央视的合作项目，其中《加油！少年派》、《是真的吗》已经在央视播出，还录制了《梦想星搭档》和真人秀节目《超级减肥王》的前期海选。此外，公司还积极开展与卫视频道的合作，除已经在四川卫视播出的《公益中国》外，公司还制作了纪实类节目《青春》（暂定名）。

上半年公司节目制作与广告业务实现收入7121万元，同比下降55.5%，主要是因为公司已在央视播出的《加油！少年派》、《是真的吗》尚处于市场培育期，暂未形成收入规模，《梦想星搭档》和《超级减肥王》将于第三季度播出，同时收入也将于第三季度开始确认，电视节目及广告收入下半年会开始恢复增长。该业务毛利率同比下降23.9个百分点。

演艺活动方面，上半年公司承制了《CCTV网络春晚》、《霸王美丽行动》、《深圳南山音乐节》、《音乐风云榜颁奖盛典》、《电视剧之夜》及《2013中国爱盛典》等活动，实现演艺活动收入3194万元，同比增长1.49%。

四、技术性分析

1.行业价格分析

（图表来源：证券之星）

2.光线传媒价格分析

（图表来源：证券之星）

3.历史股价走势

（图表来源：东方财富网）

4.市场表现

（图表来源：东方财富网）

5.月K图

（图表来源：东方财富网）

五、投资建议

在成功发行《泰囧》、《厨子戏子痞子》、《致青春》、《中国合伙人》等一系列影片之后，光线传媒在电影领域的布局取得新的突破，形成非常良好的品牌效应，成功背后体现的是光线传媒对档期的把握、在重点城市的推广、多种媒体立体化的营销，体现了对所掌握资源的有效运用。光线传媒电影布局超预期，现在已走进绝对的第一梯队。公司的节目制作和广告业务盈利模式提升，“多点开花，全面提升”，投资光线传媒，是对其整体实力提升的信心，是对本土电影、本土内容产业的信心！影视剧业务的强劲势头体现公司核心能力和竞争优势，长期看好公司整体实力，公司正朝着综合性的娱乐集团方向不断迈进。

但投资还是有风险的，比如电影票房不达预期；
大型综艺节目不能够获得高收视而至广告收入不达预期。

不过从整体上来看，我认为光线传媒的股票还是值得买进的。

光线传媒融资模式分析篇4

2.传媒产业的主体及内容 A.传媒产业体系 传媒产业体系是传媒产业中因各种相互关系而构成的整体，它包含丰富的内容：
传媒产业群，即使用价值相近的传媒产品生产、加工、制作、服务的部门；
传媒产业链，即有纵向关联关系的传媒产品生产、流通、服务部门的有机组合；
传媒产业运行网络，即若干传媒产业链的前向延伸、后向延伸与纵向延伸、横向延伸所构建的网络。因此，传媒产业系统形成了一个基本构架。

B.传媒产业主体 传媒产业主体依然延续产业主体特征，主要分布三方，分别是：
政府、协会、龙头企业。

（1）以信息服务为主体的注意力产业 （2）经营主体是传媒企业或企业型组织 3.对传媒产业产品的界定 1 / 5
从经济学意义上，传媒产业生产出来、能给它带来收入而且由传媒产业自身物理技术特性决定的产品是内容产品与广告资源。

内容产品是由传媒提供的信息及其载体合成。如报纸、杂志、图书、广播电视节目、电影、网络信息、电子出版物、新闻稿件等信息产品。

广告资源即印刷传媒的广告版面、电波媒体的广告时段以及互联网的空间等。

另外，在当前传媒产业界中，对传媒产业产品还有许多其他看法有一定影响力，如广告服务、注意力资源。

二．传媒行业的运作方式（光线传媒） 1.结合市场需求，对自身做出了准确的定位对自身做出了准确的定位——坚守娱乐节目制作阵地。

光线传媒首先是一个节目制作公司，一个内容提供商，在现行的中国电视产业政策下，这恐怕也是绝大多数民营电视公司未来几年里所能担当的最主要角色。

光线传媒是靠做娱乐类节目，具体说是靠做娱乐资讯起家的，结合市场需求，对自身做出了准确的定位。选择娱乐类节目作为突破口并非偶然，长期计划经济体制带给中国电视的是娱乐属性的长期缺位，电视台作为政府喉舌的定位也使娱乐类节目成为中国电视最柔性、最具产业化可能的节目类型。而在国际电视界，电视和娱乐的结合与电视和体育的结合一同被认为是最能带来丰厚利润两种产业结合。几年的摸爬滚打，光线传媒目前已经形成了一条颇为完整的从策划、制作、包装、发行、广告到相关增值服务的产业链。这条产业链生产出来的产品是以被称为“娱乐界的《新闻联播》”的《娱乐现场》领军，结合陆续推出了《海外娱乐现场》、《百事音乐风云榜》、《明星》等一批栏目所形成的一个资源共享的娱乐资讯及综艺类栏目群。

无论是从大的国家产业政策与行业定位来说，还是从企业内部利益诉求与竞争优势来说，继续坚守自己的主业——娱乐资讯及其他娱乐类栏目的制作， 2 / 5
对民营电视制作公司都有着重大的意义，也是未来民营电视制作公司发展趋势之 一。光线总裁王长田提出了三位一体的市场定位概念，着力开发中国最大多数受众收视需求．中国娱乐界健康文化的前进方向，中国最先进企业产品市场通路的大平台媒体。这三点的提出让光线的发展有了一个特点的方向，而这个方向是适合光线自身特点的，同时又把我了市场需求，将自身优势和市场紧密结合在一起。

2.推行品牌战略 当下的市场竞争、文化碰撞，很大程度上就是品脾之争、品脾碰撞，而光线就很好的把握了这一点。利用树立品脾效应来壮大企业的影响，赢得更大的利润。

它着重进行三个层面的品牌经营：
一是明星品牌；
二是节目品牌，三是相关商品开发品牌，三者各有区别但紧密地联系着，形成光线品牌生产、推广及管理的三位一体的光线终极品牌塑造体系。同时，光线电视以其在娱乐业中的号召力聚合了越来越多的娱乐资源，从而可能在娱乐产业的经营上找到发展空间。光线电视还通过举办演艺活动提升品牌知名度，同时活动内容又可以成为节目素材。商业演出、经纪人业务、音像制品等多种媒体平台的多方式经营都在考虑之中。光线试图最大程度地发挥其品牌效应，其发展现划涵盖了非常大的相关商品开发的空间，如出唱片，拍电视剧、电影，出版V C D、DVD，甚至计划推进明星包装工程。

光线的品牌策略 第一阶段宣传节目，获得最大数量的覆盖地区，并相应在报刊、网络等媒体上炒作，使节目知名度迅速提高；

第二阶段宣传标志“e.”；

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第三阶段把这个标志跟更多的节目连为一体；

第四阶段就是把这个标志跟一个公司连在一起。

目前光线处在第四个阶段。

3.拓展增值业务 光线从做娱乐和体育媒体入手，编织一张娱乐和体育的资讯网，反过来又影响了这两个行业。“比如光线可以直接进入娱乐和体育行业内部的经营，而其他像财经、科技行业很难随便进入”。在娱乐方面的音乐、商业演出、艺人经济、娱乐产品的开发与体育方面的体育赛事的传播、赛事组织、体育经济、体育产品等都是计划中的一条产业价值链。

4.借助新电视媒体，突破渠道壁垒 当下，虽然作为电视节目内容供应商的民营电视公司早已告别了国家政策的边缘地带，但和渠道控制者电视台相比，他们从来没能获得平等的话语权。实际上，民营电视公司在节目的时段选择和价格制定方面都处于弱势。作为民营电视制作公司，光线传媒正在积极寻找出路，打破电视台对播出渠道的垄断。光线传媒将目标锁定了数字电视、网络电视等正在兴起的新电视媒体。

数字电视、网络电视的发展不仅带来了节目内容的大量需求从而扩展了民营电视制作公司的市场空间，更重要的是给他们带来了打破渠道壁垒的希望。目前，光线传媒与数字媒体联合，拓展平台，拓宽渠道，促进自身发展。

5.实施人才发展战略 光线认为媒体的竞争不是在刊号、频道，而是在对整个产业的理解，对整个产业的商品化和产业化运作的过程中协调的一个团队。光线本着人力资源是公司最宝贵的资产这一原则，一直在努力吸纳、发展、培养和维护具有高尚品格的优秀专业人才。在聘请了一大批海内外知名的文化艺术界人士担任公司的艺术顾问和艺术总监，参与公司各类工作的策划与运作的同时，还培养了大批影视制作、节目发行等方面的专业人才。人才的大量输入为光线带来了新思想、新观念，也促进了企业自身不断的进步。

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6.形成了一套工业化流水线体系 好的生产体系能够带动企业发展，使独创的文化价值变成为有广阔市场的商业价值。光线目前已经建立了包括策划、制作、包装、发行、广告和增值业务等6个环节的完整的电视节目工业化流水线，这是光线进行扩张的基础所在。而这套完善的制度让光线在激烈的市场竞争中脱颖而出并不断壮大自己，在市场中站稳了脚。

具体包括以下环节 A.策划先行──洞察市场玄机，以敏锐行动应对市场风云变幻。

B.制造产品──领先对手采集第一手素材，第一时间满足观众视听需求。

C.包装提升──赋予电视产品以品牌灵性，有效沟通目标观众。

D.发行销售──节目的一次销售，建立遍布全国的高价值播出平台。

E.广告赢利──节目的二次销售，为广告主提供全面有效的媒体服务增值业务，基于节目产品所进行的互联网、无线、演艺活动、娱乐产品的再次开发。

F.增殖服务──光线传媒拥有独特的多媒体互动平台：
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